Анализ перспектив нефтегазовых компаний в условиях энергетического перехода и ценовой волатильности.
Нефтегазовый сектор остается ключевым для российской экономики и фондового рынка. Несмотря на долгосрочные риски энергетического перехода, среднесрочные перспективы остаются позитивными.
Рыночная конъюнктура:
- •Цены на нефть Brent в диапазоне $75-85 за баррель создают комфортные условия для российских производителей
- •Экспортные объемы адаптировались к новым логистическим маршрутам
- •Дисконт Urals к Brent сократился до $10-12 за баррель
Инвестиционные рекомендации:
Наиболее щедрая дивидендная политика в секторе — выплаты 100% FCF. Ожидаемая дивидендная доходность 15%+. Эффективная структура добычи.
- •Лукойл (ПОКУПАТЬ, целевая цена 8 500 руб.)
Проект Восток Ойл создает долгосрочный потенциал роста добычи. Сильная позиция на азиатских рынках. Вертикальная интеграция снижает волатильность прибыли.
- •Роснефть (ПОКУПАТЬ, целевая цена 650 руб.)
Качественный актив с привлекательной дивидендной доходностью. Ограниченный потенциал роста добычи.
- •Газпром нефть (ДЕРЖАТЬ, целевая цена 850 руб.)
Ставка на СПГ-сегмент. Проекты Арктик СПГ-2 и Мурманский СПГ обеспечат долгосрочный рост объемов.
- •НОВАТЭК (ПОКУПАТЬ, целевая цена 1 800 руб.)
Ключевые катализаторы:
- •Решения ОПЕК+ по квотам добычи
- •Динамика спроса в Китае и Индии
- •Развитие инфраструктуры СПГ
